Des collectivités locales aux plus grandes entreprises mondiales, nos notations de crédit qui reposent sur des méthodologies rigoureuses et transparentes, servent de langage mondial du crédit.

Michael West
Président de Moody's Ratings

Qu’est-ce qu’une notation de crédit ?
Depuis que John Moody a conçu les premières notations obligataires il y a plus d’un siècle, notre système de notation a évolué en réponse à l’ampleur croissante des marchés financiers mondiaux. Une grande partie de l’innovation dans notre système de notation répond aux besoins du marché en matière de clarté sur les composantes du risque de crédit ou à la demande de distinctions plus fines dans les classifications de notation.
Comprendre les notations de crédit
Alors que les marchés de capitaux deviennent de plus en plus globaux et interconnectés, les investisseurs sont confrontés à un choix étendu et souvent déconcertant d'opportunités d'investissement. Découvrez comment Moody's Ratings évalue le risque de crédit relatif des titres de créance et des valeurs mobilières dans les différents secteurs et classes d'actifs à travers le monde.
Échelle de notation
Les notes attribuées par Moody's Ratings sur les échelles mondiales de notation à long terme et à court terme sont des opinions prospectives sur les risques de crédit relatifs des obligations financières émises par des entreprises non financières, des institutions financières, des véhicules de financement structuré, des véhicules de financement de projets et des entités du secteur public. Voici un classement (du plus élevé au plus bas) des catégories à long terme et à court terme de Moody's Ratings.
ÉCHELLE (internationale) DE NOTATION À LONG TERME
Les notations à long terme sont des opinions sur le risque de crédit relatif des obligations financières dont l'échéance initiale est d'un an ou plus. Elles tiennent compte de la possibilité qu'une obligation financière ne soit pas honorée comme promis. Ces notations utilisent l'échelle mondiale de Moody's Ratings et reflètent à la fois la probabilité de défaillance et toute perte financière subie en cas de défaillance.

Aaa

Les titres notés Aaa sont considérés comme étant de la meilleure qualité et comme présentant un risque minime.

Aa

Les titres de dette notés Aa sont considérés comme étant de qualité élevée et exposés à un très faible risque de crédit

A

Les titres notés A sont jugés d’une qualité supérieure à la moyenne et comme présentant un faible risque de crédit.

Baa

Les titres notés Baa sont exposés à un risque de crédit modéré. Ils sont jugés comme appartenant à un niveau intermédiaire et peuvent à ce titre présenter des caractéristiques de la catégorie spéculative.

Ba

Les titres de dette notés Ba sont jugés comme comportant des caractéristiques propres à la catégorie spéculative et comme étant exposés à un risque de crédit important

B

Les titres de dette notés B sont considérés comme présentant un caractère spéculatif et sont exposés à un risque de crédit élevé

Caa

Les titres de dette notés Caa sont considérés comme affichant une mauvaise qualité de crédit et sont exposés à un risque de crédit très élevé

Ca

Les titres de dette notés Ca présentent un caractère hautement spéculatif et sont probablement en situation de - voire proche du - défaut tout en offrant un certain potentiel de récupération en principal et en intérêts

C

Les titres de dette notés C constituent la catégorie de titres dont la notation est la plus faible. Ils sont généralement en défaut, avec un potentiel limité de récupération du principal et des intérêts
Note : Moody's Ratings ajoute les modificateurs numériques 1, 2 et 3 à chaque classification de notation générique de Aa à Caa. Le modificateur 1 indique que l'obligation est classée dans la partie supérieure de sa catégorie de notation générique ; le modificateur 2 indique un classement intermédiaire ; et le modificateur 3 indique un classement dans la partie inférieure de cette catégorie de notation générique.
Échelle (internationale) de notation à court terme
Les notations à court terme, contrairement aux notations à long terme, s'appliquent à la capacité d'un émetteur individuel à rembourser toutes ses obligations à court terme plutôt qu'à des programmes spécifiques d'emprunt à court terme.

P-1

Les émetteurs (ou leurs garants) notés Prime-1 présentent une très forte capacité de remboursement de leur dette à court terme.

P-2

Les émetteurs (ou leurs garants) notés Prime-2 présentent une forte capacité de remboursement de leur dette à court terme.

P-3

Les émetteurs (ou leurs garants) notés Prime-3 présentent une capacité satisfaisante de remboursement de leur dette à court terme.

NP

Les émetteurs (ou leurs garants) notés Not Prime (NP) n’entrent dans aucune des catégories Prime ».
Remarque : Pour les émetteurs canadiens notés P-1 ou P-2, la notation à court terme correspond à la notation long terme la plus senior de l’émetteur, de son garant ou soutien.
Étape 1
Une fois la demande de notation contractée, l'équipe analytique de Moody's Ratings est désignée.
Étape 2
L'émetteur partage des informations sur la société avec l'équipe d'analyses
Étape 3
Réunion de direction avec l'équipe d’analystes.
L'équipe de direction de l'émetteur rencontre l'équipe analytique de Moody's Ratings pour présenter les informations sur l'entreprise et discuter des documents. Cette phase peut être accélérée dans les situations où le calendrier de financement est plus serré, ou pour les opérations de financement structuré.
Étape 4
L'équipe analytique commence son analyse et se réunit en comité de notation.
Le comité de notation est un élément clé du processus analytique de Moody's Ratings et contribue à garantir l'intégrité et la cohérence des notations. Il examine, vote et attribue la notation. Après le comité de notation, un appel téléphonique est organisé avec l'émetteur pour notifier et expliquer la notation avant sa publication.
Étape 5
Les notations et les éléments retenus dans les notations sont délivrés
L'émetteur examine le projet de communiqué de presse. La notation est ensuite diffusée par le biais d'un communiqué de presse disponible sur ratings.moodys.com et les fils de presse (pour les notations privées ou non publiées, rien n'est partagé publiquement).
Étape 6
La surveillance et le dialogue sont maintenus avec les organisations pour des notations pertinentes et en temps voulu.

*La phase de surveillance ne s'applique pas aux notations "ponctuelles".